五粮液：8月27日召开分析师会议，国泰君安、海通证券等多家机构参与

2023年8月28日五 粮 液（000858）发布公告称公司于2023年8月27日召开分析师会议，国泰君安、海通证券、华泰证券、华创证券、国信证券、国盛证券、首创证券、华鑫证券、方正证券、西南证券、投资者、中金公司、中信证券、招商证券、广发证券、长江证券、申万宏源证券、国金证券、华西证券参与。

具体内容如下：

问：全年经营目标方面

(资料图片仅供参考)

答：公司业绩连续 7 年保持两位数增长，今年 1-6 月业绩仍保持稳健增长。下半年，伴随宏观经济逐步暖、消费逐步复苏，叠加中秋国庆白酒消费旺季来临，公司有信心完成全年增长目标。 第一，进一步强化品牌建设。全方位加强品牌文化挖掘、全方位加强品牌价值提升、全方位加强品牌宣传推广。

第二，进一步做优产品体系。一是做优五粮液 1+3 产品体系。坚持巩固第八代五粮液核心大单品地位，以高质量动销为目标推动各项工作；501 五粮液着力打造浓香白酒价值标杆；经典五粮液重点做好品牌价值推广及消费者培育工作；文化酒坚持限量生产、限量投放。二是做优五粮液浓香酒产品体系。继续聚焦打造五粮春、五粮醇、五粮特头曲、尖庄大单品，细分场景、细分人群，开发区别于传统渠道的电商、K 渠道专属产品和团购产品。第三，进一步提升服务质量。要强化渠道建设与服务，着力提高对传统渠道的精准投放和秩序管理；要强化消费者培育与服务，加快构建“消费圈层+消费场景”市场拓展培育新模式；要强化做精营销组织建设与服务，优化“大区主战”制度，打造精细化的渠道服务团队和专业化的消费者服务团队。

问：销售方面

答：（一）产品方面

1.低度五粮液的战略规划。下半年，低度五粮液将重点做好产品文化宣传、高质量市场份额提升以及高端产品上市推广等工作。一是讲好低度五粮液的优势，五粮液是浓香低度的创领者，早在上世纪 80 年代，华罗庚教授指导公司开发低度产品。二是做好低度五粮液开瓶扫码及宴席活动，在重点市场启动专项活动，快速、高质量提升低度五粮液市场份额。三是上市低度五粮液的高端产品紫气东来，提升消费者对五粮液低度产品 “低酒度、高品质、更健康”的认知，满足消费者对高端低度产品的消费需求。2.经典五粮液的未来规划。经典五粮液将继续保持高质量投放原则，主要进行消费培育推广工作。下一步，公司将优化经典五粮液系统化、专业化、全渠道运营体系建设，集品牌推广、渠道建设、产品销售、消费者培育等功能于一体，稳步提升经典五粮液品牌价值认知。3.1618 五粮液的战略规划。公司将着力把 1618 五粮液打造为千元价格带宴席第一品牌。聚焦宴席场景，一是持续通过宴席活动政策及开瓶扫码奖励，提升渠道推力和消费者活动参与积极性；二是针对宴席用酒推出 1618 五粮液特殊订制服务。（二）动销方面1-6 月，第八代五粮液全国整体动销情况持续保持两位数稳健增长。二季度以来，第八代五粮液全国整体动销增长情况与宏观经济、消费行情保持相对一致，经济基础好、消费复苏快的区域动销情况相对良好。（三）中秋国庆旺季计划方面当前距离中秋国庆还有一个月左右，公司已提前做好货源及物流准备；中秋国庆期间，公司将在营销推广、渠道政策、消费者培育等方面，全力协助商家抢抓旺季销售。

问：财务方面

答：（一）公司半年报中 “其他酒产品”生产量 73816 吨，同比增长 31.43%；销售量 71129 吨，同比增长 33.66%。生产量、销售量同比增长较大的原因。

主要系浓香公司去年持续优化产品结构，向中高价位产品聚焦，市场地位得到进一步巩固。今年以来，五粮浓香酒五粮春、尖庄等单品开瓶动销整体较好，销售量有所增加。（二）公司半年报中 2023 年上半年，“非酒类产品”实现营业收入 36.15 亿元，同比增长 33.41%，其中“其他”项营收从 8.21 亿元上升至 18.50 亿元，大幅增长 125.31%，其他项增幅较大的原因。主要系非酒类产品相关产业积极开拓外部市场，带来营收增长所致。

五 粮 液（000858）主营业务：白酒生产和销售。

五粮液2023中报显示，公司主营收入455.06亿元，同比上升10.39%；归母净利润170.37亿元，同比上升12.83%；扣非净利润169.41亿元，同比上升12.12%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入143.68亿元，同比上升5.07%；单季度归母净利润44.95亿元，同比上升5.11%；单季度扣非净利润44.85亿元，同比上升5.08%；负债率20.44%，投资收益2062.67万元，财务费用-12.5亿元，毛利率76.78%。

该股最近90天内共有36家机构给出评级，买入评级35家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为224.71。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1521.0万，融资余额减少；融券净流入388.72万，融券余额增加。

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